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          恒大引戰1300億獲大行看好 上調目標價至42港元
          2017-11-07 18:21 來源:四川新聞網財經頻道

          四川新聞網成都11月7日訊  昨日,中國恒大(03333.HK)發布公告稱,其間接附屬公司恒大地產與6家戰略投資者簽訂增資協議,合共引入投資600億(人民幣,下同)。同時,恒大地產承諾2018年至2020年三年凈利潤分別為500億、550億、600億,創A股有史以來最高紀錄。

          消息公布后,迅速在資本市場引發轟動,截至11月7日收盤,恒大股價單日上漲9.38%至30.9港元,市值達到4059億港元。與此同時,花旗銀行、摩根士丹利、美銀美林、德意志銀行、國泰君安、野村證券、星展等投行機構紛紛唱好,維持恒大“買入”評級,目標價最高達42.1港元。

          國泰君安資深分析師申思聰認為,恒大發展戰略逐步轉變成“規模+效益”,發展模式將向低杠桿和高周轉轉變。隨著恒大第三輪600億戰投的順利引入,公司將繼續借助優質土儲確保增長規模,維持強勁銷售勢頭,利潤水平有望進一步提升,故提升目標價至42.1港元。

          “公司維持著客觀的推盤量以及銷售增速,加之中期末預收賬款達1981.6億,后續結算將保持較高力度。” 申思聰分析認為,“恒大有望依靠優質土儲、并購和舊改項目維持地產業務增長,隨著龍頭集中度上升以及回A進程的推進,估值仍具備上行空間。”

          花旗銀行董事總經理蔡金強則明確指出:“恒大三年1650億利潤承諾是完全可以實現。”該行認為,強勁的銷售增長(2014年-2017年銷售年均復合增長率達57%)、可持續的高利潤(30%以上毛利率和15%以上凈利率)、以及大幅節約利息支出將有助恒大實現利潤承諾。隨著新一輪戰投資金到位,恒大凈負債率將繼續大幅降低。并據其測算,恒大可能提前超額實現未來三年降負債目標,資產負債表的改善也將進一步降低未來的融資成本。

          星展唯高達證券董事王丹也表達了對恒大引戰后發展勢頭的看好。其認為,“引戰一直以來都是公司股價的催化劑,新的估值和利潤體系將對中國恒大港股起到參考作用。再考慮劉鑾雄先生對公司的信心,星展認為公司的股價會繼續保持活力,公司的承諾也將能夠完成,并達到10-15%的增長。”

          “出色的效益表現及增長預期是恒大吸引一眾知名投資者的關鍵。”有投行分析人士認為,恒大投前估值已達3651.9億,第三輪引戰后估值已超4200億,折合成港幣則超5000億,而中國恒大目前市值僅約港幣3700億,未來仍有巨大的上漲空間。

           

          [編輯:張月]
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